除了成立时间这硬性标准外，对于绝大多数“非资本驱动型”企业来说，接下来盈利性指标才是影响其上市的关键。

尽管监管层尚未公开披露具体上市门槛，但据相关人士透露，“827新政”后，企业不光是面临当下盈利性指标被拔高，而且持续盈利的时间要求也被拉长。

“过去，主板净利润8000万元即可冲刺，如今低于1亿元基本无望。创业板去年6000万元上市可能性较大，现在不到8000万元几无可能。科创板第五套标准暂停，一旦大额亏损，即使硬核科技企业也上市无缘；有科技属性但属性不够硬的企业，只要出现亏损，上市进程即很可能受阻。而且，各板块对净利润的要求，不仅针对最近一个会计年度，近年出现过不达标或业绩连年下滑，会被质疑可持续盈利能力，同样很可能被喊停。” 上述保代总结道。

蜂巢能源的招股书数据显示，2020年、2021年，蜂巢能源归母净利润分别为-7.01亿元和-11.54亿元。最新业绩数据显示，2022年上半年，蜂巢能源归母净利润为-8.97亿元。

此外，另一家巨头瑞浦兰钧同样连续亏损，但因为其在港股IPO，不在此限制之内。

另外，面对当下处境，第三类集成类企业预计受到影响也将较大，其背后原因则指向了今年年初掀起激烈价格战。

根据中关村储能产业技术联盟（CNESA） DataLink全球储能数据库的统计，今年以来，储能系统中标价格的持续下滑：今年1月，储能系统价格从1.5元/附近，到今年8月份，其价格已接近1元/Wh。


林东向记者提供的一组最新数据显示，今年9月底，储能系统的中标价格已经不到0.9元/Wh，最低中标价格甚至来到0.83元/Wh。对比今年年初1.5元/Wh的价格几近腰斩。

0.9元/Wh的中标价格意味着什么？林东认为，如果不运用财务手段的话，这意味着几乎所有面向国内市场的终端集成企业都会亏钱，甚至于头部企业如海博思创也不例外。“行业现在内卷太厉害，现在中标价格根本就是亏钱，接近于亏钱做的。几乎都是烧投资人的钱。”

根据《2023年储能产业研究白皮书》，2022年，海博思创在新型储能系统中市场份额约17%，行业排名第一。Wind数据显示，2021年、2022年，海博思创分别实现净利润0.15亿元和1.82亿元。公司尚未披露今年上半年的最新业绩情况。 

据此，林东认为：由于国内价格战影响，越是和储能行业关联绑定最紧密的企业，上市越是困难，反而是储能行业联系并不十分紧密，反而因为受价格战影响较小，上市相对更加容易。

如果林东的说法成立，那么我们可以得出结论：相对前三类企业来说，第四类企业上市更加容易，恰好节前刚刚过会的三晶股份也证明了这一观点。

公开资料显示，三晶股份主业原本从事光伏逆变器业务，随着储能行业兴起，其又开始布局储能逆变器和储能电池领域，成为储能+光伏双主业企业。

招股书显示，2022年，三晶股份的光伏逆变器、储能逆变器、储能电池收入占比分别为29.04%、25.01%、36.36%，为公司三大主要业务板块。海外收入占比情况显示，报告期各期，三晶股份的境外销售占比分别为 47.38%、68.03%、88.85%，占比逐年提升。2023年上半年，公司归母净利润2.12亿元，同比增长143.12%。